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BANCO BPM · COMMERZBANK · Banco Bilbao Vizcaya Argentaria

Cedole con possibile rimborso anticipato

Rischio: moderato Settore: Misto

Rischio moderato: se resta in vita fino alla scadenza, stimiamo una probabilità del 19% che il sottostante peggiore finisca sotto la barriera, con una perdita media sul nominale di circa il 50%. Dipende da volatilità, correlazioni, margine e tempo residuo. Contando anche il possibile rimborso anticipato la probabilità scende al 0%, ma il rimborso non è garantito. Come lo calcoliamo

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Nella maggior parte degli scenari si chiude entro pochi mesi. Per questo indichiamo il rendimento atteso sul periodo e non quello annualizzato, che sarebbe fuorviante.

In parole semplici

Il suo andamento dipende da 3 sottostanti, e conta quello che va peggio tra BANCO BPM, COMMERZBANK e Banco Bilbao Vizcaya Argentaria.
Prevede cedole pari a circa il 11,6% l'anno sul valore nominale con pagamento mensile, se le condizioni previste sono rispettate.
Una cedola saltata può essere recuperata più avanti (effetto memoria).
Può essere rimborsato prima della scadenza se i sottostanti sono sopra il livello fissato alle date previste.
A scadenza il capitale è a rischio se il sottostante peggiore termina sotto il 60% del valore iniziale.

Cedole l'anno 11,6%

Massimo teorico +0,8% in 9 giorni

Stima di rendimento Orizzonte breve

Margine 45%

Scadenza20/11/2028tra 2,1 anni

Ultimo prezzo100,10del 04/11/2026, 100,1% del nominale

E se i mercati scendono?

Applichiamo lo stesso calo a tutti i sottostanti e guardiamo la situazione a scadenza. Esempio illustrativo: non tiene conto di cedole, tempo residuo e rischio emittente.

Se i sottostanti calano del	Barriera	Rimborso a scadenza sul nominale
10%	✓ Sopra la barriera	circa 100%
20%	✓ Sopra la barriera	circa 100%
30%	✓ Sopra la barriera	circa 100%
40%	✓ Sopra la barriera	circa 100%
50%	✕ Sotto la barriera	circa 54%

Probabilità stimata di rimborso anticipato prima della scadenza: 100%.

Sottostanti

Nome	Valore iniziale	Barriera	Ultimo valore	Volatilità annua	Margine
BANCO BPM il più vicino	12,89	7,73	13,98	26%	può scendere ancora del 45%
COMMERZBANK	35,97	21,58	39,92	31%	può scendere ancora del 46%
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria	18,76	11,26	21,43	26%	può scendere ancora del 47%

Come si sono mossi i sottostanti

Ultimi due anni, in percentuale del valore iniziale del certificato. Il 100% è il valore iniziale: sotto la linea tratteggiata il capitale è a rischio a scadenza. Lo stesso livello decide la cedola: se a una data di osservazione il sottostante peggiore è sotto, la cedola non viene pagata. I risultati passati non dicono nulla su quelli futuri.

COMMERZBANK 108%
BANCO BPM 109%
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 123%

Andamento del prezzo del certificato

Calendario

Data	Cedola	Condizione per la cedola	Livello di rimborso anticipato
11/11/2026	0,97%	60%	100%
11/12/2026	0,97%	60%	99%
11/01/2027	0,97%	60%	98%

Mostra tutto il calendario (30 date, 5 già passate)

Data	Cedola	Condizione per la cedola	Premio se rimborsato	Livello di rimborso anticipato	Esito stimato	Note
11/06/2026 passata	0,97%	60%	–	–	Pagata	Cedola a memoria 0,97 euro; No rimborso anticipato
13/07/2026 passata	0,97%	60%	–	–	Pagata	Cedola a memoria 0,97 euro; No rimborso anticipato
11/08/2026 passata	0,97%	60%	–	–	Pagata	Cedola a memoria 0,97 euro; No rimborso anticipato
11/09/2026 passata	0,97%	60%	–	–	Pagata	Cedola a memoria 0,97 euro; No rimborso anticipato
12/10/2026 passata	0,97%	60%	–	–	Pagata	Cedola a memoria 0,97 euro; No rimborso anticipato
11/11/2026	0,97%	60%	–	100%	–	Cedola a memoria 0,97 euro; Coupon 0; In caso di rimborso 100 euro + cedola
11/12/2026	0,97%	60%	–	99%	–	Cedola a memoria 0,97 euro; Coupon 0; In caso di rimborso 100 euro + cedola
11/01/2027	0,97%	60%	–	98%	–	Cedola a memoria 0,97 euro; Coupon 0; In caso di rimborso 100 euro + cedola
11/02/2027	0,97%	60%	–	97%	–	Cedola a memoria 0,97 euro; Coupon 0; In caso di rimborso 100 euro + cedola
11/03/2027	0,97%	60%	–	96%	–	Cedola a memoria 0,97 euro; Coupon 0; In caso di rimborso 100 euro + cedola
12/04/2027	0,97%	60%	–	95%	–	Cedola a memoria 0,97 euro; Coupon 0; In caso di rimborso 100 euro + cedola
11/05/2027	0,97%	60%	–	94%	–	Cedola a memoria 0,97 euro; Coupon 0; In caso di rimborso 100 euro + cedola
11/06/2027	0,97%	60%	–	93%	–	Cedola a memoria 0,97 euro; Coupon 0; In caso di rimborso 100 euro + cedola
12/07/2027	0,97%	60%	–	92%	–	Cedola a memoria 0,97 euro; Coupon 0; In caso di rimborso 100 euro + cedola
11/08/2027	0,97%	60%	–	91%	–	Cedola a memoria 0,97 euro; Coupon 0; In caso di rimborso 100 euro + cedola
13/09/2027	0,97%	60%	–	90%	–	Cedola a memoria 0,97 euro; Coupon 0; In caso di rimborso 100 euro + cedola
11/10/2027	0,97%	60%	–	89%	–	Cedola a memoria 0,97 euro; Coupon 0; In caso di rimborso 100 euro + cedola
11/11/2027	0,97%	60%	–	88%	–	Cedola a memoria 0,97 euro; Coupon 0; In caso di rimborso 100 euro + cedola
13/12/2027	0,97%	60%	–	87%	–	Cedola a memoria 0,97 euro; Coupon 0; In caso di rimborso 100 euro + cedola
11/01/2028	0,97%	60%	–	86%	–	Cedola a memoria 0,97 euro; Coupon 0; In caso di rimborso 100 euro + cedola
11/02/2028	0,97%	60%	–	85%	–	Cedola a memoria 0,97 euro; Coupon 0; In caso di rimborso 100 euro + cedola
13/03/2028	0,97%	60%	–	84%	–	Cedola a memoria 0,97 euro; Coupon 0; In caso di rimborso 100 euro + cedola
11/04/2028	0,97%	60%	–	83%	–	Cedola a memoria 0,97 euro; Coupon 0; In caso di rimborso 100 euro + cedola
11/05/2028	0,97%	60%	–	82%	–	Cedola a memoria 0,97 euro; Coupon 0; In caso di rimborso 100 euro + cedola
12/06/2028	0,97%	60%	–	81%	–	Cedola a memoria 0,97 euro; Coupon 0; In caso di rimborso 100 euro + cedola
11/07/2028	0,97%	60%	–	80%	–	Cedola a memoria 0,97 euro; Coupon 0; In caso di rimborso 100 euro + cedola
11/08/2028	0,97%	60%	–	79%	–	Cedola a memoria 0,97 euro; Coupon 0; In caso di rimborso 100 euro + cedola
11/09/2028	0,97%	60%	–	78%	–	Cedola a memoria 0,97 euro; Coupon 0; In caso di rimborso 100 euro + cedola
11/10/2028	0,97%	60%	–	77%	–	Cedola a memoria 0,97 euro; Coupon 0; In caso di rimborso 100 euro + cedola
13/11/2028	–	–	0,97%	60%	–

Cedole passate, secondo le chiusure dei sottostanti: 5 pagate, 0 saltate, 0 non verificabili. Ultima pagata: 12/10/2026. Come lo stimiamo

Il trattino indica che in quella data la voce non è prevista. Il calendario riporta i dati disponibili: fanno fede i documenti ufficiali.

Prima di decidere, verifica

Il KID e le condizioni definitive sul sito dell'emittente: fanno fede loro, non questa pagina.
Il prezzo reale di acquisto e la differenza tra denaro e lettera presso il tuo intermediario.
Che l'emittente sia solido: i certificati non sono coperti da garanzia sui depositi.